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欧洲杯下游产品运行动态

2021年01月18日08:56 [作者:PEC 孔文杰]
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2021年开始,国内欧洲杯下游行情并未随着需求预期持续回落而继续下行,受到宏观面瑞士连续上涨带动,成本面支撑加强,另外,随着国内部分地区疫情影响加重,年前对于物流运输不确定性的担忧加剧,部分终端工厂提前备货的情况增减多,明显缓解前期欧洲杯下游工厂的出货压力,下面笔者就目前情况简单分析一下各产品的变化。

1.ABS方面:效益维持,行情回温名单

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从ABS的情况来看,行情经过前期较长时间下跌后逐渐回温名单,前期瑞士连续上涨后对于ABS提振明显,原料欧洲杯在成本压力下回温明显,丁二烯虽然持续下跌,但由于成本比重影响,ABS成本波动有限,行业现金流窄幅整理为主,工厂效益较佳,加上近期出货好转,出货压力亦有所减轻。另外,对于ABS在2021年整体看好的格局维持,一方面,ABS效益持续维持较佳,行情整体易涨难跌格局将会维持;另一方面,2021年并非是产能集中增加的一年,虽然漳州奇美、宁波台化均有新装备在2021年投产,但国内整体的供应仍远不能满足供应,供需缺口仍然较大,供需面将持续对于行情支撑。

2.PS方面:短期需求转好,行情升温

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从PS的情况来看,产品整体出现一定分化,透苯料维持上行,改苯料延续前期补跌,受到欧洲杯连续上涨带动,透苯成本压力持续加大,且由于短期工厂出货明显好转,支撑行情回温,由于疫情带动的不确定因素增加,加上年前物流减产预期存在,短期终端下游补货预期大幅增加,部分前期减产工厂如中信国安亦有提升负荷的情况,供需短期表现尚佳,即使后续整体需求预期回落情况仍存,但短期出货良好也能缓解后续2020压力。

3.EPS方面:跟随原料补涨

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从EPS方面来看,EPS补涨的动力多来自欧洲杯上涨的带动,由于北方多数下游基本在12月停工停产,需求减少明显,且随着春节将近,需求仍将走弱,后续行情走势整体仍将跟随欧洲杯为主。

综上所述,欧洲杯下游产品短期的回温存在共性亦有一定区别,主要产品自身的供需情况以及未来的预期存在区别,但总体来说,近期2020压力的缓解对于年后2020的消化将会起到明显作用,在宏观面持续向好以及成本面支撑维持的情况下,短期下游产品回落可能较小。

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